KW 42: Bitcoin unter Druck, US-Inflation und Lagarde im Fokus

Geschrieben von Markus Horch · CCM Blog Redaktion Veröffentlicht: 11.10.2026

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Alles in 90 Sekunden

• Bitcoin verliert 2,5 % in 7 Tagen: Der Kurs fiel auf 82.999 US-Dollar, während Ether auf 7-Tages-Sicht 7,2 % verlor. Das 30-Tages-Bild zeigt noch plus 6,5 %.
• ETF-Flows an einzelnen Tagen: 07.10.2026: ein Nettoabfluss von 5.849,38410828 Bitcoin. 08.10.2026: ein Nettoabfluss von 2.986,59469954 Bitcoin. Die Angaben beziehen sich auf diese Beobachtungstage.
• US-Inflationsdaten Mittwoch 14:30 Uhr: Der Kalender prognostiziert die Jahresrate bei 3,6 %, nach 3,4 % im Vormonat. Das Ergebnis kann die Erwartungen an den Fed-Zinspfad verschieben.
• EZB-Präsidentin Lagarde spricht zweimal: Am Mittwoch um 04:10 Uhr und 10:30 Uhr, ohne veröffentlichte inhaltliche Prognose. Ton und Aussagen könnten europäische Liquiditätserwartungen beeinflussen.
• Fed-Chef Warsh spricht Freitag 05:30 Uhr: Einen Tag nach CPI und PPI wird sein Ton besonders aufmerksam verfolgt. Ohne Prognose bleibt der Inhalt offen.
• SOPR und STH-MVRV neutral: SOPR bei 1,0098 zeigt minimale Durchschnittsgewinne bei Verkäufen. STH-MVRV bei 1,17 signalisiert, dass kurzfristige Halter noch nicht unter Einstandspreisen stehen.
• Stablecoin-Angebot sinkt leicht: Minus 0,91 Milliarden US-Dollar in 7 Tagen ist ein möglicher Hinweis auf geringere Seitenlinie, kein Beweis für strukturellen Kapitalabfluss.
• Bitcoin in oberer Kernzone: Laut Volume-Profil-Näherung liegt der Kurs bei 82.992 Dollar zwischen den Referenzzonen bei 81.000 und 84.500 Dollar, innerhalb der 90-Tage-Kernzone von 63.000 bis 85.500 Dollar.

Wochenrückblick

Schwieriges Wochenende für Long-Positionen: Bitcoin notiert aktuell bei 82.999 US-Dollar, das entspricht einem Minus von 2,5 Prozent auf Sieben-Tages-Sicht. Ether verlor im gleichen Zeitraum 7,2 Prozent und fiel auf 2.500 US-Dollar. Auf 30-Tages-Sicht steht Bitcoin hingegen noch mit plus 6,5 Prozent im Plus, was zeigt, dass der Rücksetzer in einen noch intakten mittelfristigen Aufwärtstrend fällt.

Massive Long-Liquidationen am Dienstag: Laut einem Bericht von The Block wurden innerhalb von kurzer Folge am 7. Oktober 487 Millionen US-Dollar an Long-Positionen liquidiert. Diese Bewegung spiegelt sich auch in den ETF-Daten wider: Am 7. Oktober flossen 5.849 Bitcoin aus den Spot-ETFs ab, am 8. Oktober weitere 2.986 Bitcoin. Die Kombination aus Liquidationswelle und ETF-Abflüssen zeichnet ein klares Bild der Marktstimmung zu Wochenschluss.

Die wichtigsten Termine der Woche

Terminreiche Wochenmitte: Das Hauptgewicht der Woche liegt auf Mittwoch und Donnerstag. Gleich mehrere marktbewegende Datenpunkte aus den USA treffen mit zwei Auftritten von EZB-Präsidentin Lagarde zusammen. Am Freitag spricht zudem Fed-Chef Warsh, dessen Tonlage nach den Inflationsdaten vom Vortag besonders aufmerksam verfolgt werden dürfte.

• Di 13.10., 16:00 Uhr: USA Existing Home Sales, Prognose 3,97 Millionen, Vorwert 3,98 Millionen
• Mi 14.10., 04:10 und 10:30 Uhr: EZB-Präsidentin Lagarde spricht zweimal, ohne veröffentlichte Prognose
• Mi 14.10., 14:30 Uhr: US-Inflationsrate YoY, Prognose 3,6 Prozent nach 3,4 Prozent zuvor; Core CPI YoY, Prognose 2,5 Prozent nach 2,4 Prozent
• Do 15.10., 08:00 Uhr: Britisches BIP MoM, Prognose minus 0,1 Prozent nach plus 0,4 Prozent zuvor
• Do 15.10., 14:30 Uhr: US-PPI MoM, Prognose 0,5 Prozent; Retail Sales MoM, Prognose 0,3 Prozent nach 1,2 Prozent zuvor
• Fr 16.10., 05:30 Uhr: Fed-Chef Warsh spricht, ohne veröffentlichte Prognose

Der Mittwoch wird der entscheidende Tag. Wenn Inflationsdaten und Lagarde-Aussagen in dieselbe Richtung zeigen, kann das schnell Bewegung in risikoarme Anlagen auslösen. Die Kombination beider Ereignisse an einem Tag ist selten.

Zinsen und Makro Daten

Inflation erwartet höher: Für Mittwoch prognostiziert der Kalender einen Anstieg der US-Jahresinflationsrate auf 3,6 Prozent, nach 3,4 Prozent im Vormonat. Auch der monatliche Gesamtindex soll laut Prognose bei plus 0,6 Prozent liegen, nach 0,4 Prozent zuvor. Die Kerninflation auf Jahresbasis wird bei 2,5 Prozent erwartet, knapp über dem Vorwert von 2,4 Prozent. Diese Erwartungen sind noch keine eingetretenen Entscheidungen; die tatsächliche Veröffentlichung am Mittwochnachmittag wird zeigen, ob die Prognosen zutreffen.

Fed-Reaktion als offene Variable: Fed-Chef Warsh spricht am Freitag, einen Tag nach den CPI- und PPI-Daten. Kommen die Inflationswerte über der Prognose herein, könnte Warsh einen restriktiveren Ton anschlagen und die Erwartung weiterer Zinssenkungen dämpfen. Das würde in der Regel Druck auf risikobehaftete Anlagen ausüben und den Dollar stärken. Fallen die Werte hingegen unter der Prognose aus, wächst der Spielraum für eine weniger restriktive Kommunikation, was Risikobereitschaft und Liquiditätserwartungen stützen könnte. Beide Szenarien sind bedingte Möglichkeiten, keine Vorhersagen. Die Auftritte von EZB-Präsidentin Lagarde am frühen Mittwochmorgen könnten zusätzlich Signale über den europäischen geldpolitischen Kurs liefern, auch hier liegt noch keine inhaltliche Prognose vor.

Bitcoin Onchain Daten

SOPR knapp über eins: Der Spent Output Profit Ratio liegt bei 1,0098. Das bedeutet, dass verkaufte Coins im Durchschnitt mit minimalem Gewinn den Besitzer wechseln. Ein Wert nah an eins zeigt weder starken Verkaufsdruck von Gewinnmitnahmen noch Panikverkäufe unter Einstandspreisen. Es ist ein neutrales Signal, das eher auf Konsolidierung als auf eine klare Richtungsentscheidung hindeutet.

STH-MVRV und Stablecoin-Angebot: Der Short-Term-Holder-MVRV liegt bei 1,1716. Kurzfristige Halter sitzen damit noch leicht im Plus, sind aber nicht in der Region, die historisch starken Verkaufsdruck ausgelöst hat. Das Stablecoin-Angebot ist in den vergangenen sieben Tagen um 0,91 Milliarden US-Dollar gesunken. Das könnte ein Hinweis auf geringere verfügbare Seitenlinie sein, ist aber kein Beweis für Kapitalabfluss aus dem Kryptomarkt insgesamt. Ich nehme diesen Wert als möglichen Liquiditätshinweis zur Kenntnis, ohne ihn überzubewerten.

Bitcoin ETFs im Überblick

Datierte ETF-Tagesbewegungen: Am 07.10.2026 wurde ein Nettoabfluss von 5.849,38410828 Bitcoin erfasst. Am 08.10.2026 wurde ein Nettoabfluss von 2.986,59469954 Bitcoin erfasst. Diese Werte beschreiben die Bewegungen an den genannten Tagen.

Mehrere Handelstage im Zusammenhang: Einzelne Tagesbewegungen gewinnen durch ihre zeitliche Folge an Aussagekraft. Ein hoher Bestand und ein Zufluss an einem Tag beantworten unterschiedliche Fragen. Für die Einordnung zählt deshalb auch, ob sich Zu- oder Abflüsse über mehrere Tage fortsetzen.

Volume Profil / Money Flow

Näherung aus 4-Stunden-Kerzen: Das folgende Volume-Profil basiert auf einer Näherungsrechnung aus Kraken-4-Stunden-Kerzen, bei der das Volumen jeder Kerze gleichmäßig über ihre Preisspanne verteilt wird. Es ersetzt weder ein exaktes Volume-at-Price noch aktuelle Orderbuchdaten. Mit einem aktuellen Kurs von 82.992 US-Dollar befindet sich Bitcoin knapp unter der nächsten dicht gehandelten Stufe bei 84.500 Dollar und oberhalb der Stufe bei 81.000 Dollar. Die Kernzone, in der 70 Prozent des Volumens der vergangenen 90 Tage lagen, erstreckt sich von 63.000 bis 85.500 Dollar. Der meistgehandelte Preisbereich liegt bei 77.500 Dollar, deutlich unter dem aktuellen Kurs. Bitcoin handelt also im oberen Drittel der Kernzone, aber noch innerhalb deren Grenzen.

Zwei bedingte Szenarien: Sollte Bitcoin die Zone um 84.500 Dollar akzeptieren und sich dort stabilisieren, wäre das ein Hinweis darauf, dass der Kurs in einen dünner gehandelten Bereich vorstoßen könnte, was schnellere Kursbewegungen ermöglicht. Kehrt der Kurs hingegen unter 81.000 Dollar zurück und findet dort keine Stabilisierung, wäre der Weg zurück Richtung 77.500 Dollar als historisch stark gehandeltem Referenzbereich offen. Beide Szenarien sind historische Referenzpunkte aus dem Modell, keine automatischen Unterstützungs- oder Widerstandszonen und keine Kursziele.

Was ich diese Woche beobachte

Vier Auslöser stehen im Mittelpunkt: Die Woche enthält mehrere Punkte, an denen sich die Marktstimmung rasch verschieben kann. Ich achte besonders auf die Reaktion des Bitcoin-Kurses auf die US-Inflationsdaten am Mittwochnachmittag, auf Ton und Inhalt der Lagarde-Auftritte am selben Morgen, auf die ETF-Flow-Entwicklung zu Wochenbeginn als Indikator dafür, ob sich die Abflüsse fortsetzen oder umkehren, und auf den Warsh-Auftritt am Freitag als abschließende geldpolitische Einschätzung der Woche.

• US-CPI Mittwoch 14:30 Uhr: Liegt die Jahresrate über 3,6 Prozent, erhöht sich der Druck auf risikobehaftete Anlagen spürbar
• Lagarde-Ton am Mittwoch: Signalisiert sie weitere Lockerungsbereitschaft oder eine Pause, beeinflusst das die europäischen Zinspfad-Erwartungen
• ETF-Flows Montag und Dienstag: Setzen sich die Abflüsse der Vorwoche fort oder dreht der Flow, bevor die großen Datenpunkte kommen
• Warsh-Rede Freitag: Wie kommentiert er die Inflationsdaten vom Vortag und welchen Ton schlägt er für den weiteren Zinspfad an

Meine Sicht

Konsolidierung mit offenem Ausgang: Die Onchain-Signale sind nicht alarmierend. Ein SOPR knapp über eins und ein STH-MVRV von 1,17 zeigen mir eine Marktstruktur, in der kurzfristige Halter noch nicht unter Druck geraten sind. Gleichzeitig waren die ETF-Abflüsse zum Wochenende erheblich, und das Stablecoin-Angebot ist leicht gesunken. Das liest sich nicht wie ein Markt, der kurz vor einer starken Aufwärtsbewegung steht.

Makro bestimmt den Takt: Diese Woche ist eine klassische Makrowoche. Die US-Inflationsdaten am Mittwoch werden den Ton setzen, und Warsh kann am Freitag entweder beruhigen oder zusätzliche Unsicherheit erzeugen. Ich gehe mit wenig Vorannahmen in diese Woche und halte die Szenarien offen.

Geduld vor Klarheit: Ich finde es in solchen Wochen sinnvoller, auf Daten zu warten, bevor ich mir eine Meinung festige. Zu viele wichtige Variablen sind noch nicht bekannt. Die Kombination aus Inflationsdruck, zwei Zentralbanksignalen und dem britischen BIP macht diese Woche zu einer, in der Ruhe mehr wert ist als voreilige Einschätzungen.

Stand: Sonntag, 11. Oktober 2026, 16:02 Uhr deutsche Zeit. Quellen: Federal Reserve · Bank of England · Bank of Japan · TradingView Wirtschaftskalender · CoinGecko · bitcoin-data.com · Kraken · 487 Millionen Dollar Long-Liquidationen in 24 Stunden.

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Dieser Artikel ist eine allgemeine Einordnung zu Bildungszwecken und keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung. Der Handel mit Kryptowährungen und Hebelprodukten ist mit erheblichen Risiken verbunden.